喲，各位朋友，今兒咱來聊聊那個(gè)曾經(jīng)在風(fēng)口浪尖上的通信巨頭——中興通訊。我知道，一提起中興，不少人心里可能還在嘀咕：這家公司現(xiàn)在到底咋樣了？經(jīng)歷過那些事兒之后，它還行不行了？今兒個(gè)咱就掰開揉碎了聊聊，看看中興通訊在2026年這個(gè)節(jié)骨眼上，到底在忙活些啥，又有哪些新動(dòng)靜。
說實(shí)話，作為一家老牌通信企業(yè)，中興這兩年的日子確實(shí)不太平靜。不過從最近的一系列動(dòng)作來看，它可沒閑著，而是在默默地憋著一股勁兒，準(zhǔn)備在新賽道上發(fā)力。中興通訊董事長(zhǎng)方榕在2026年的新年致辭里說得明白，公司正處在一個(gè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，要從傳統(tǒng)的通信設(shè)備商向“网络連接與智能算力領(lǐng)導(dǎo)者”轉(zhuǎn)變-3。
說到“中興現(xiàn)在怎么樣”，我覺得最明顯的變化就是它的戰(zhàn)略重心正在發(fā)生偏移。以前大家提到中興，想到的多半是基站、光傳輸這些傳統(tǒng)通信設(shè)備，但現(xiàn)在它的眼光已經(jīng)投向了更前沿的領(lǐng)域。在2026年北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)的高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)上，中興簽約了重點(diǎn)項(xiàng)目，明確表示要聚焦AI和6G兩大方向，還給自己定了個(gè)“通信與數(shù)智雙鏈長(zhǎng)”的新定位-8-9。這一手棋下得挺有意思，說明中興不只想做通信管道，還想在智能化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型中分一杯羹。
深入聊到“中興現(xiàn)在怎么樣”，必須得提它在智算領(lǐng)域的那股子執(zhí)著勁兒。中興已經(jīng)明明白白地把智算定位為長(zhǎng)期戰(zhàn)略主航道-4，這不是說說而已的場(chǎng)面話。他們自研了一系列芯片，像什么領(lǐng)域定制處理器芯片、DPU定海芯片、天屹以太網(wǎng)交換芯片之類的，聽著就挺技術(shù)范兒的-4。產(chǎn)品線上也是全面開花，從智算服務(wù)器到超大規(guī)模集群，從訓(xùn)推平臺(tái)到星云大模型，軟硬件結(jié)合得挺緊密-4。看得出來，中興是想在AI基礎(chǔ)設(shè)施這個(gè)賽道里，打造一個(gè)從芯片到系統(tǒng)、從硬件到軟件的全棧能力。
政企業(yè)務(wù)這塊兒，中興的算力相關(guān)產(chǎn)品看起來增長(zhǎng)勢(shì)頭不錯(cuò)。有分析預(yù)計(jì)它2025年政企業(yè)務(wù)收入能同比增長(zhǎng)134%-10，雖然這種高增長(zhǎng)能不能持續(xù)還得打個(gè)問號(hào)，但至少說明方向是找對(duì)了。公司自己也在調(diào)整策略，說要平衡業(yè)務(wù)規(guī)模與盈利水平-1-5，不再單純追求攤子鋪得大，這說明管理層在經(jīng)營(yíng)思路上更加務(wù)實(shí)了。
終端業(yè)務(wù)這塊兒，中興也憋著新招呢。在海外市場(chǎng)，它要堅(jiān)定推進(jìn)大國(guó)市場(chǎng)拓展-1-5；在國(guó)內(nèi)，則要全面發(fā)力端側(cè)人工智能技術(shù)，探索新型終端形態(tài)-1-5。雖然手機(jī)市場(chǎng)上中興的聲音不大，但他們似乎想通過AIoT、行業(yè)終端等差異化的產(chǎn)品找新的突破口。
更前沿的6G和衛(wèi)星通信領(lǐng)域，中興也沒落下。他們已經(jīng)與國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商、衛(wèi)星公司合作，開展了多次NTN技術(shù)試驗(yàn)驗(yàn)證-2。而且在北京亦莊的布局里，中興數(shù)字星云要建設(shè)研發(fā)實(shí)驗(yàn)室和生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)能實(shí)現(xiàn)6G衛(wèi)星載荷產(chǎn)能30臺(tái)/月-8-9。這個(gè)動(dòng)作可不小，說明中興在天地一體化通信网络這個(gè)未來賽道上，已經(jīng)提前卡位了。
資本市場(chǎng)對(duì)中興的看法似乎有點(diǎn)復(fù)雜。建銀國(guó)際雖然下調(diào)了中興的目標(biāo)價(jià)，但依然維持“跑贏大市”的評(píng)級(jí)-10。報(bào)告里說得挺客觀，認(rèn)為中興正處于向网络、云與計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施提供商轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段，預(yù)計(jì)自2026年起逐步顯現(xiàn)成效-10。這個(gè)判斷挺重要的，說明專業(yè)機(jī)構(gòu)認(rèn)為中興的轉(zhuǎn)型需要時(shí)間，短期內(nèi)可能還會(huì)經(jīng)歷陣痛，但長(zhǎng)期方向是被看好的。
從整體上看，中興通訊在2026年初呈現(xiàn)出的是一種“在壓力中轉(zhuǎn)型，在挑戰(zhàn)中布局”的狀態(tài)。傳統(tǒng)運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)面臨行業(yè)周期的影響-3，新興的智算業(yè)務(wù)又需要時(shí)間培育和市場(chǎng)驗(yàn)證-3。但與此同時(shí)，公司在AI、算力、6G等未來技術(shù)上的投入和布局又是實(shí)實(shí)在在的。這種“老業(yè)務(wù)承壓，新業(yè)務(wù)待放量”的局面，可能就是中興當(dāng)前最真實(shí)的寫照。
所以啊，要問“中興現(xiàn)在怎么樣”，我覺得可以這么概括：它不再是當(dāng)年那個(gè)單純依賴通信設(shè)備的中興了，而是一個(gè)正在努力向數(shù)智化、智能化轉(zhuǎn)型的“新中興”。過程肯定不容易，轉(zhuǎn)型的陣痛也不會(huì)少，但從它的戰(zhàn)略選擇和資源配置來看，至少路子是走對(duì)了。至于最終能走多遠(yuǎn)，既要看它自己的技術(shù)和產(chǎn)品實(shí)力，也得看市場(chǎng)給不給機(jī)會(huì)。2026年對(duì)中興來說，很可能是一個(gè)轉(zhuǎn)型成效初顯的關(guān)鍵年份，咱們不妨多給點(diǎn)耐心，拭目以待。
@數(shù)碼老炮兒：中興在手機(jī)業(yè)務(wù)上感覺一直不溫不火，它在新興的AI終端方面有什么具體動(dòng)作嗎？會(huì)不會(huì)徹底放棄消費(fèi)終端？
這位朋友看得挺準(zhǔn)，中興的手機(jī)業(yè)務(wù)確實(shí)存在感不強(qiáng)，但要說它會(huì)徹底放棄消費(fèi)終端，我覺得可能性不大。從方榕董事長(zhǎng)的新年致辭來看，終端業(yè)務(wù)仍然是公司的重要一環(huán)，只是策略上有調(diào)整。
在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，中興要全面發(fā)力端側(cè)人工智能技術(shù)，積極探索新型終端形態(tài)-1-5。這個(gè)表述很有意思，它沒有強(qiáng)調(diào)要做多少出貨量，而是突出了“端側(cè)AI”和“新型終端”。我的理解是，中興可能不會(huì)在傳統(tǒng)智能手機(jī)紅海里死磕，而是想借助自己在通信和AI上的技術(shù)積累，去做一些差異化的、有AI特色的終端產(chǎn)品。比如，會(huì)不會(huì)是那種深度整合AI大模型能力的專業(yè)設(shè)備？或者是面向特定場(chǎng)景的AIoT產(chǎn)品？這都挺值得期待的。
在海外市場(chǎng)，策略又不一樣，要堅(jiān)定推進(jìn)大國(guó)市場(chǎng)拓展-1-5。這可能是想利用在一些區(qū)域市場(chǎng)已有的品牌和渠道基礎(chǔ)，繼續(xù)穩(wěn)扎穩(wěn)打。畢竟，全球化經(jīng)營(yíng)不能輕易丟掉一個(gè)產(chǎn)品品類。
而且別忘了，中興在2025年還聯(lián)手推出了業(yè)界首款“智能體手機(jī)”-3。雖然不清楚這款產(chǎn)品的市場(chǎng)反響如何，但這至少表明，中興在嘗試把AI與終端深度融合，探索下一代終端該是什么樣子。所以，我的看法是，中興的消費(fèi)終端業(yè)務(wù)不會(huì)消失，但形態(tài)會(huì)變，可能會(huì)變得更聚焦、更特色化，從拼規(guī)模轉(zhuǎn)向拼技術(shù)和特定場(chǎng)景的滲透力。
@股海小舟：最近看到有機(jī)構(gòu)下調(diào)了中興的目標(biāo)價(jià)，但評(píng)級(jí)還是“跑贏大市”。作為長(zhǎng)期投資者，該怎么看待中興現(xiàn)在的投資價(jià)值？
這個(gè)問題挺有代表性的，也觸及了很多投資者的困惑。建銀國(guó)際那份報(bào)告確實(shí)調(diào)整了目標(biāo)價(jià)，但維持了“跑贏大市”的評(píng)級(jí)，核心邏輯是認(rèn)為中興正處于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，成效預(yù)計(jì)從2026年開始顯現(xiàn)-10。這對(duì)我們思考投資價(jià)值很有啟發(fā)。
看待中興的投資價(jià)值，可能需要換個(gè)視角：別把它僅僅看作一個(gè)周期性的通信設(shè)備股，而要把它看作一個(gè)正在向算力基礎(chǔ)設(shè)施和AI解決方案提供商轉(zhuǎn)型的科技股。它的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素正在發(fā)生變化。
傳統(tǒng)運(yùn)營(yíng)商网络業(yè)務(wù)，短期內(nèi)確實(shí)面臨壓力，國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商資本開支有收縮趨勢(shì)-10。這部分業(yè)務(wù)曾是“壓艙石”，但現(xiàn)在增長(zhǎng)放緩是事實(shí)。而新的增長(zhǎng)故事，則要看兩塊：一是政企與算力業(yè)務(wù)，這部分被公司定位為增長(zhǎng)的“新引擎”-3，盡管商業(yè)閉環(huán)需要時(shí)間-3，但增長(zhǎng)勢(shì)頭很猛（有預(yù)測(cè)2025年同比增134%-10）；二是它對(duì)未來（如6G、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)-2-8）的提前布局。
所以，作為長(zhǎng)期投資者，需要判斷的是：第一，中興在AI算力全棧能力上的投入（自研芯片、服務(wù)器、集群、大模型-4）能否最終轉(zhuǎn)化為穩(wěn)固的競(jìng)爭(zhēng)壁壘和利潤(rùn)？第二，它的“連接+算力”戰(zhàn)略-3能否真的落地，產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)？如果相信它的轉(zhuǎn)型能夠成功，那么現(xiàn)階段因傳統(tǒng)業(yè)務(wù)周期和轉(zhuǎn)型投入帶來的陣痛期，或許就蘊(yùn)含了長(zhǎng)期布局的機(jī)會(huì)。當(dāng)然，這需要緊密跟蹤其新業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比、毛利率變化等關(guān)鍵指標(biāo)。
@通信小學(xué)生：中興老提6G和衛(wèi)星通信，這些離商用還遠(yuǎn)吧？現(xiàn)在投入是不是太超前了？和華為比，它的優(yōu)勢(shì)在哪？
這位同學(xué)的問題非常專業(yè)，直擊要害。確實(shí)，6G離我們至少還有好幾年，現(xiàn)在投入看似超前，但在通信行業(yè)，提前一到兩代進(jìn)行技術(shù)預(yù)研是常態(tài)，不然就會(huì)在未來掉隊(duì)。
中興在6G和衛(wèi)星通信（NTN）上已經(jīng)有實(shí)質(zhì)性動(dòng)作：它不僅是做研究，而是已經(jīng)與國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商、衛(wèi)星公司合作，開展了多次NTN技術(shù)試驗(yàn)驗(yàn)證并取得突破-2。更具體的是，它在北京亦莊落地了相關(guān)生產(chǎn)線，目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)6G衛(wèi)星載荷產(chǎn)能30臺(tái)/月-8-9。這說明它的布局已經(jīng)進(jìn)入了“研發(fā)與初步產(chǎn)業(yè)化并行”的階段，不只是紙上談兵。
和華為相比，談“優(yōu)勢(shì)”可能為時(shí)尚早，因?yàn)槿A為的技術(shù)和市場(chǎng)規(guī)模領(lǐng)先地位明顯。但中興或許可以在“聚焦”和“生態(tài)合作”上找到自己的路徑。華為是全線作戰(zhàn)，而中興在這次新年致辭中特別強(qiáng)調(diào)了“和合興業(yè)”，要拓展“朋友圈”完善開放生態(tài)-3。在衛(wèi)星通信這樣的新領(lǐng)域，它選擇與專業(yè)衛(wèi)星公司深度合作-2，而不是全部自己干，這可能是一種更靈活、更專注的策略。
中興在自研芯片上的持續(xù)投入-4，未來也可能成為其在6G時(shí)代定制化、低成本解決方案上的一個(gè)籌碼。在面向未來的競(jìng)爭(zhēng)中，中興選擇了一條既堅(jiān)持關(guān)鍵技術(shù)自研，又積極尋求開放合作的道路。現(xiàn)在投入絕非太早，而是爭(zhēng)奪未來標(biāo)準(zhǔn)制定權(quán)和產(chǎn)業(yè)生態(tài)位的關(guān)鍵卡位戰(zhàn)。
