紐約街頭寒風(fēng)凜冽，摩根士丹利總部大樓的燈光依舊徹夜通明，這里管理的1.67萬(wàn)億美元資產(chǎn)，正悄然重塑全球財(cái)富流向。
最近啊，總有人問(wèn)我：“摩根士丹利怎么樣？”這個(gè)問(wèn)題問(wèn)得好，但也夠大的，就跟問(wèn)“紐約怎么樣”似的，幾天幾夜都說(shuō)不完。今天咱就拉家常似的聊聊這位金融界的“老大哥”。
說(shuō)起它，不得不提它的“貴族血統(tǒng)”。1935年，美國(guó)一紙《格拉斯-斯蒂格爾法案》硬生生把摩根財(cái)團(tuán)劈成兩半，一半成了咱們現(xiàn)在熟知的摩根大通，另一半就是摩根士丹利，專(zhuān)攻投資銀行業(yè)務(wù)-2。
人家起步就是王炸，獨(dú)立后頭一年就搶下了24%的募股市場(chǎng)份額-2。這個(gè)開(kāi)局，用俺們老家話(huà)說(shuō)就是：“這孩子，打小就聰明！”
上世紀(jì)七八十年代，投行業(yè)務(wù)那是風(fēng)生水起。可市場(chǎng)這玩意兒，就跟六月的天兒似的，說(shuō)變就變。
08年金融危機(jī)給所有華爾街大佬們上了一課：不能把雞蛋都放一個(gè)籃子里。于是乎，摩根士丹利開(kāi)始了它的“變形記”——從一家傳統(tǒng)的、業(yè)務(wù)波動(dòng)大的投資銀行，向財(cái)富管理這塊更穩(wěn)健的領(lǐng)域轉(zhuǎn)身-1。
這個(gè)轉(zhuǎn)身可不簡(jiǎn)單。2024年，它家的財(cái)富管理部門(mén)硬生生管著1.67萬(wàn)億美元的資產(chǎn)，比前一年漲了近15%，還成了公司最大的收入來(lái)源-1。
您瞅瞅，這轉(zhuǎn)型多成功！過(guò)去大家提起大摩，想到的是幫大公司上市、搞并購(gòu)，現(xiàn)在呢，它更像個(gè)“財(cái)富大管家”，專(zhuān)門(mén)伺候全球的高凈值人群和機(jī)構(gòu)。
光說(shuō)轉(zhuǎn)型成功，那得有硬邦邦的數(shù)據(jù)支撐，對(duì)吧？咱來(lái)看看它的家底兒。
2024年，摩根士丹利凈收入干到了617.6億美元，每股收益更是猛增了53%-1。這數(shù)字，您品，您細(xì)品，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的大背景下，能交出這份成績(jī)單，絕對(duì)是“別人家的孩子”級(jí)別。
更厲害的是，它賺這么多錢(qián)，開(kāi)銷(xiāo)還控制得挺穩(wěn)當(dāng)，非利息支出只增長(zhǎng)了5%-1。這說(shuō)明啥？說(shuō)明它不僅會(huì)賺錢(qián)，還會(huì)省錢(qián)，運(yùn)營(yíng)效率杠杠的。
咱老百姓過(guò)日子講究個(gè)“開(kāi)源節(jié)流”，大企業(yè)也一樣。這份2024年的成績(jī)單，實(shí)實(shí)在在地回答了“摩根士丹利怎么樣”這個(gè)問(wèn)題——財(cái)務(wù)健康，增長(zhǎng)強(qiáng)勁，家底厚實(shí)。
說(shuō)起摩根士丹利和中國(guó)的關(guān)系，那可是源遠(yuǎn)流長(zhǎng)。早在1994年，它就在上海和北京設(shè)了辦事處，是最早進(jìn)入中國(guó)的國(guó)際投行之一-4。
這些年來(lái)，它助力中國(guó)企業(yè)從全球市場(chǎng)融了5085億美元的股權(quán)資金和7346億美元的債權(quán)資金，參與的并購(gòu)交易總額超過(guò)7085億美元-4。這些天文數(shù)字背后，是無(wú)數(shù)中國(guó)企業(yè)的成長(zhǎng)故事。
2025年，它還在中國(guó)銀行間市場(chǎng)發(fā)了20億元的“熊貓債”，成了首家發(fā)行熊貓債的美國(guó)公司-2。這個(gè)舉動(dòng)，不僅僅是商業(yè)行為，更像是一種深度的市場(chǎng)融入和信心投票。
它對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的理解也在不斷深化。2025年初，它把MSCI中國(guó)指數(shù)的評(píng)級(jí)從“低配”調(diào)到了“平配”，還發(fā)布了像《中國(guó)前沿產(chǎn)業(yè)28強(qiáng)》這樣接地氣的研究報(bào)告-2-4。
在投資圈里，摩根士丹利的觀點(diǎn)經(jīng)常被當(dāng)成風(fēng)向標(biāo)。比如它預(yù)測(cè)美國(guó)價(jià)值股會(huì)回歸，特別看好金融和能源板塊-8。
它還提醒投資者，現(xiàn)金在短期內(nèi)其實(shí)挺有用，可以?xún)?chǔ)備一些，等市場(chǎng)出現(xiàn)像樣回調(diào)時(shí)，就是撿便宜貨的好機(jī)會(huì)-8。這話(huà)聽(tīng)起來(lái)有點(diǎn)反常識(shí)，畢竟大家都在說(shuō)“現(xiàn)金是垃圾”，但仔細(xì)想想，還真有那么點(diǎn)道理。
它甚至提出了美國(guó)水泥業(yè)可能迎來(lái)“超級(jí)周期”的觀點(diǎn)，認(rèn)為市場(chǎng)低估了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)帶來(lái)的長(zhǎng)期需求-8。這種從宏觀政策中嗅出行業(yè)機(jī)會(huì)的能力，正是其研究實(shí)力的體現(xiàn)。
如今，摩根士丹利的足跡已遍布全球41個(gè)國(guó)家，員工超過(guò)9萬(wàn)人-1。從2024年擴(kuò)展中東與歐洲布局，在阿布扎比設(shè)點(diǎn)，到2025年因合規(guī)問(wèn)題在韓國(guó)、瑞士受到監(jiān)管部門(mén)處罰-2，這家老牌金融機(jī)構(gòu)在不斷擴(kuò)張的同時(shí)，也在全球復(fù)雜的監(jiān)管環(huán)境中接受考驗(yàn)。
現(xiàn)在再問(wèn)“摩根士丹利怎么樣”，答案漸漸清晰：它不再僅僅是一家投資銀行，而是一個(gè)既傳統(tǒng)又現(xiàn)代、既全球又本土、既服務(wù)巨頭也不忽視個(gè)人的金融綜合服務(wù)巨頭。在瞬息萬(wàn)變的金融世界里，它用近90年的時(shí)間，證明了自己不僅有輝煌的過(guò)去，也有把握現(xiàn)在和未來(lái)的能力。
哎呦，這個(gè)問(wèn)題問(wèn)到點(diǎn)子上了！說(shuō)實(shí)話(huà)，難，確實(shí)難，畢竟它是全球頂級(jí)金融機(jī)構(gòu)嘛。但也不是鐵板一塊，關(guān)鍵得找對(duì)路子。
摩根士丹利招聘時(shí)，其實(shí)不一定非要金融或經(jīng)濟(jì)背景的-6。他們更看重的是學(xué)習(xí)能力強(qiáng)、有好奇心、能快速分析問(wèn)題并提出見(jiàn)解的人-6。面試通常有三四輪，包括人力資源篩查、與招聘經(jīng)理及未來(lái)同事的一兩輪面試，還有針對(duì)更高級(jí)職位的高級(jí)管理層面試-6。
對(duì)于學(xué)生來(lái)說(shuō)，它的實(shí)習(xí)項(xiàng)目含金量很高。投行實(shí)習(xí)生能早期就接觸實(shí)際交易項(xiàng)目，銷(xiāo)售和交易部門(mén)的實(shí)習(xí)生則有機(jī)會(huì)在多個(gè)交易臺(tái)輪崗-6。公司文化方面，雖然工作強(qiáng)度大（有員工說(shuō)最近幾年都不得不取消休假-6），但團(tuán)隊(duì)通常會(huì)尊重個(gè)人承諾，努力保護(hù)員工的個(gè)人生活時(shí)間-6。
公司現(xiàn)在也很重視多樣性，希望員工能帶來(lái)不同的視角和想法-6。所以如果你有獨(dú)特的背景或經(jīng)歷，說(shuō)不定反而是個(gè)加分項(xiàng)。
您這個(gè)問(wèn)題問(wèn)得很實(shí)際！我理解您的顧慮——這么牛的機(jī)構(gòu)，會(huì)不會(huì)只服務(wù)那些頂級(jí)富豪，看不上咱們這些“普通”高凈值客戶(hù)？
從數(shù)據(jù)看，2024年摩根士丹利的財(cái)富管理部門(mén)新增了1230億美元的基于費(fèi)用的資本流入，管理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了1.67萬(wàn)億美元-1。如果只服務(wù)極少數(shù)超級(jí)富豪，很難做到這個(gè)規(guī)模。
實(shí)際上，它的財(cái)富管理服務(wù)是分層的。對(duì)于超高凈值客戶(hù)，它確實(shí)提供了獨(dú)特的平臺(tái)和服務(wù)，讓這些客戶(hù)能享受到與世界上最大機(jī)構(gòu)客戶(hù)同等級(jí)的待遇-5。但對(duì)于普通高凈值客戶(hù)，它也有相應(yīng)的服務(wù)體系。
摩根士丹利亞洲私人財(cái)富管理平臺(tái)強(qiáng)調(diào)，他們能利用“摩根士丹利銀行（亞洲）有限公司”的資源，這是亞洲最大的財(cái)富管理公司之一-5。這意味著即使是普通高凈值客戶(hù)，也能享受到其規(guī)模效應(yīng)帶來(lái)的資源和專(zhuān)業(yè)支持。
關(guān)鍵是找到合適的客戶(hù)經(jīng)理或投資代表。摩根士丹利擁有業(yè)內(nèi)經(jīng)驗(yàn)豐富、業(yè)績(jī)卓著的財(cái)富管理專(zhuān)業(yè)人士，他們背靠的是擁有超過(guò)40年全球財(cái)富客戶(hù)服務(wù)經(jīng)驗(yàn)的機(jī)構(gòu)-5。所以，合適的高凈值客戶(hù)在這里應(yīng)該能找到與其財(cái)富水平和需求相匹配的專(zhuān)業(yè)服務(wù)。
您這問(wèn)題很有水平！2025年7月，摩根士丹利在中國(guó)銀行間市場(chǎng)成功發(fā)行了20億元定向債務(wù)融資工具，成為首單由美國(guó)公司發(fā)行的熊貓債-2。這事兒確實(shí)意義非凡。
這顯示了中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的決心和吸引力。熊貓債是指境外機(jī)構(gòu)在中國(guó)境內(nèi)發(fā)行的人民幣債券，摩根士丹利作為一家美國(guó)頂級(jí)金融機(jī)構(gòu)愿意發(fā)行熊貓債，本身就是對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)和人民幣國(guó)際化的認(rèn)可。
這對(duì)中國(guó)債券市場(chǎng)的多元化有好處。國(guó)際發(fā)行人的加入，能引入更多樣化的發(fā)行主體和債券品種，豐富投資者的選擇，促進(jìn)市場(chǎng)深度和流動(dòng)性的提升。
對(duì)摩根士丹利自身而言，這不僅是融資渠道的拓展，更是其深耕中國(guó)市場(chǎng)的體現(xiàn)。作為最早進(jìn)入中國(guó)的國(guó)際投行之一，它多年來(lái)助力中國(guó)企業(yè)從全球市場(chǎng)融資超過(guò)5000億美元-4，現(xiàn)在它反過(guò)來(lái)在中國(guó)市場(chǎng)融資，這種雙向互動(dòng)顯示了中國(guó)與全球金融體系的深度融合。
從更廣的視角看，這類(lèi)金融創(chuàng)新有助于人民幣國(guó)際化進(jìn)程，促進(jìn)中國(guó)金融市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)的接軌。未來(lái)可能會(huì)有更多國(guó)際金融機(jī)構(gòu)跟隨摩根士丹利的步伐，在中國(guó)市場(chǎng)發(fā)行人民幣債券，這將進(jìn)一步推動(dòng)中國(guó)金融市場(chǎng)的開(kāi)放和發(fā)展。
