禾賽宣布年產(chǎn)翻番至400萬(wàn)臺(tái)激光雷達(dá)，但展柜里這份增長(zhǎng)數(shù)據(jù)背后，這家企業(yè)正經(jīng)歷著與同行白熱化競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的陣痛。
禾賽科技最近在CES 2026上宣布了一個(gè)雄心勃勃的計(jì)劃：年產(chǎn)能將從2025年的200萬(wàn)臺(tái)翻番至2026年的400萬(wàn)臺(tái)-1-6-10。支撐這一擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃的是其連續(xù)五年交付量翻番的增長(zhǎng)勢(shì)頭，2025年全年交付量超160萬(wàn)臺(tái)-1-6。
泰國(guó)曼谷的“伽利略”新工廠也在穩(wěn)步建設(shè)中，預(yù)計(jì)2027年初投產(chǎn)-1-6-10。
禾賽在全球激光雷達(dá)市場(chǎng)的地位愈發(fā)穩(wěn)固。這家中國(guó)科技企業(yè)已連續(xù)四年在全球激光雷達(dá)市場(chǎng)份額排名中位列前茅-5。
到2025年，它已經(jīng)累計(jì)獲得24家主機(jī)廠超過(guò)120個(gè)車型的量產(chǎn)定點(diǎn)-1-6。
從理想、小米、長(zhǎng)安、吉利，到長(zhǎng)城、奇瑞、極氪、零跑，這些車企都選擇與禾賽合作-1-6。該公司近期新發(fā)布的ATX煥新版累計(jì)訂單量甚至超400萬(wàn)臺(tái)-1-6。
禾賽激光雷達(dá)正在為自動(dòng)駕駛系統(tǒng)提供關(guān)鍵的環(huán)境感知能力。
禾賽L4激光雷達(dá)市場(chǎng)表現(xiàn)出色，截至2024年底全球市場(chǎng)份額達(dá)61%-3-5。它在全球L4自動(dòng)駕駛激光雷達(dá)市場(chǎng)連續(xù)四年蟬聯(lián)榜首-3，成為了該領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)品牌。
禾賽在技術(shù)方面采用的是一維轉(zhuǎn)鏡結(jié)合905nm波長(zhǎng)的技術(shù)方案-5。在第四代SiPM芯片架構(gòu)基礎(chǔ)上，禾賽借助3D堆疊技術(shù)實(shí)現(xiàn)了高度的產(chǎn)品集成-5。
這家公司自主研發(fā)了四代專用ASIC芯片，這一成就使其具備了產(chǎn)品快速迭代、高可靠性和可全球復(fù)制的規(guī)模化生產(chǎn)能力-1。
通過(guò)持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新，禾賽將每臺(tái)激光雷達(dá)的生產(chǎn)周期縮短到了令人印象深刻的10秒內(nèi)，全自動(dòng)化生產(chǎn)線高效運(yùn)轉(zhuǎn)-1。
CES 2026展覽期間，禾賽正式亮相了新一代L3車規(guī)激光雷達(dá)解決方案，包含超遠(yuǎn)距激光雷達(dá)ETX與純固態(tài)近距補(bǔ)盲激光雷達(dá)FTX-1-6。
這兩款產(chǎn)品均采用緊湊設(shè)計(jì)，可靈活布置于車輛不同位置，共同構(gòu)建360°全車感知网络-1-6。
談到禾賽科技怎么樣，其財(cái)務(wù)狀況的變化路徑清晰可見(jiàn)。2024年，禾賽實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.8億元，在美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下凈虧損1.02億元-3。
不過(guò)按照非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算，禾賽去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1369萬(wàn)元，成為全球首家實(shí)現(xiàn)全年盈利的激光雷達(dá)上市公司-3-7。
轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在2025年第二季度，禾賽實(shí)現(xiàn)凈收入7.1億元，同比增長(zhǎng)54%，凈利潤(rùn)4410萬(wàn)元-7-8。而在第一季度，公司仍虧損1750萬(wàn)元，同比收窄83.6%-4。
這一變化表明禾賽的盈利能力正在逐步改善。
值得關(guān)注的是，盡管2025年上半年禾賽的凈利潤(rùn)達(dá)到2650萬(wàn)元，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期-7，但在規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)，公司的毛利率已從2019年的70.3%下滑至2024年的42.6%-3。
禾賽的商業(yè)模式正在經(jīng)歷從高毛利率向規(guī)模化效益的轉(zhuǎn)型期。
價(jià)格戰(zhàn)是當(dāng)前激光雷達(dá)行業(yè)的重要特征，其深層原因在于技術(shù)路線趨同導(dǎo)致產(chǎn)品性能差異縮小-9。
禾賽為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，在2025年大幅降低了主要激光雷達(dá)產(chǎn)品的價(jià)格，以低價(jià)策略在市場(chǎng)中取得了顯著成效-5。它主力車規(guī)產(chǎn)品線ATX系列售價(jià)已從高端產(chǎn)品的3000元左右降至數(shù)百元級(jí)別，成功打入10萬(wàn)元級(jí)車型平臺(tái)-5-8。
對(duì)比同行，2025年上半年，速騰聚創(chuàng)的ADAS產(chǎn)品收入同比下滑17.9%-8，而禾賽卻以33.0%的份額重新奪回了主激光雷達(dá)裝機(jī)量第一的寶座-8。
市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年，禾賽、速騰聚創(chuàng)、華為分別占據(jù)26%、26%、24%的市場(chǎng)份額，形成了三足鼎立的局面-3。
除了汽車市場(chǎng)，禾賽正將機(jī)器人視為第二增長(zhǎng)曲線-3-8-9。禾賽JT系列迷你型360°超半球3D激光雷達(dá)已獲得市場(chǎng)廣泛認(rèn)可-1-6。
截至2025年，禾賽機(jī)器人產(chǎn)品全年交付量已超20萬(wàn)臺(tái)，占總出貨量的相當(dāng)比例-1-6。
自發(fā)布以來(lái)，JT系列累計(jì)出貨量已突破20萬(wàn)臺(tái)-1-6。2025年上半年，禾賽機(jī)器人領(lǐng)域產(chǎn)品交付量達(dá)4.85萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)743.6%-7-8。
這一業(yè)務(wù)線的高增長(zhǎng)為禾賽提供了新的收入來(lái)源。
禾賽與速騰在機(jī)器人市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)正在展開(kāi)。速騰已與庫(kù)犸科技達(dá)成戰(zhàn)略合作，獲得120萬(wàn)臺(tái)智能割草機(jī)器人激光雷達(dá)訂單-5-8。
而禾賽則與追覓科技達(dá)成協(xié)議，在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)提供30萬(wàn)顆JT系列激光雷達(dá)-4-8。
禾賽科技面臨純視覺(jué)技術(shù)路線的挑戰(zhàn)，特斯拉及部分中國(guó)車企如小鵬正轉(zhuǎn)向“輕雷達(dá)”或純視覺(jué)方案-7。
小鵬汽車甚至公開(kāi)表示“激光雷達(dá)看得遠(yuǎn)是偽命題”-7。懂車帝的測(cè)試表明，在弱光環(huán)境下，純視覺(jué)方案憑借“多幀融合+HDR”技術(shù)，表現(xiàn)甚至優(yōu)于部分搭載激光雷達(dá)的車型-7。
另一方面，全球貿(mào)易環(huán)境變化也給禾賽帶來(lái)壓力。2024年1月，禾賽被列入美國(guó)“非民用企業(yè)”名單-7。
公司雖提起訴訟，但在2025年7月，美國(guó)法院維持了相關(guān)認(rèn)定-7。這一結(jié)果將直接對(duì)禾賽的海外業(yè)務(wù)拓展和供應(yīng)鏈合作構(gòu)成挑戰(zhàn)-7。
做空機(jī)構(gòu)的指控和主機(jī)廠自研激光雷達(dá)的趨勢(shì)也給禾賽的未來(lái)增添了不確定性-7。
禾賽科技怎么樣？從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，答案將取決于其技術(shù)創(chuàng)新能力、全球市場(chǎng)拓展以及對(duì)行業(yè)變化的快速反應(yīng)。
從增長(zhǎng)速度和市場(chǎng)需求來(lái)看，機(jī)器人業(yè)務(wù)顯示出更高爆發(fā)潛力。2025年上半年禾賽機(jī)器人產(chǎn)品交付量同比增長(zhǎng)高達(dá)743.6%-7-8，遠(yuǎn)超ADAS業(yè)務(wù)增速。機(jī)器人應(yīng)用場(chǎng)景比汽車市場(chǎng)更加廣泛-9。
機(jī)器人激光雷達(dá)的單價(jià)仍保持在較高水平，從2024年的8700元降至2025年上半年的4800元，相比ADAS產(chǎn)品普遍2300元左右的均價(jià)，盈利能力更強(qiáng)-8-9。
禾賽在機(jī)器人市場(chǎng)已獲得追覓科技未來(lái)一年30萬(wàn)顆激光雷達(dá)的訂單，而ADAS市場(chǎng)雖然穩(wěn)定，但競(jìng)爭(zhēng)已進(jìn)入白熱化階段-4-8。
安全感知的提升和限制并存。激光雷達(dá)通過(guò)主動(dòng)發(fā)射激光束進(jìn)行測(cè)距，在低光照、逆光等攝像頭受限場(chǎng)景中能提供穩(wěn)定的深度信息-7。
當(dāng)前L3級(jí)有條件自動(dòng)駕駛車型普遍裝配3-6顆激光雷達(dá)，旨在構(gòu)建360°全車感知网络-1-2。
從消費(fèi)者調(diào)查來(lái)看，約55%的新能源汽車用戶認(rèn)可激光雷達(dá)的安全價(jià)值-7。但需要注意的是，激光雷達(dá)性能并非絕對(duì)可靠，部分用戶仍對(duì)其實(shí)際防護(hù)能力存疑-7。
一些測(cè)試顯示，在特定場(chǎng)景下，純視覺(jué)方案也能實(shí)現(xiàn)有效感知-7。整體而言，激光雷達(dá)提供了額外的安全冗余，但車輛整體安全性更取決于多傳感器融合策略與算法能力。
禾賽的盈利狀況已經(jīng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)但尚未完全穩(wěn)固。根據(jù)美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，禾賽2024年仍凈虧損1.02億元；但按非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算，該公司去年實(shí)現(xiàn)了1369萬(wàn)元凈利潤(rùn)，成為全球首家實(shí)現(xiàn)全年盈利的激光雷達(dá)上市公司-3-7。
這一轉(zhuǎn)折的關(guān)鍵在于規(guī)模效應(yīng)和成本控制，公司毛利率已從2019年的70.3%逐步調(diào)整至2024年的42.6%-3。
投資禾賽需要關(guān)注其技術(shù)創(chuàng)新能力與市場(chǎng)擴(kuò)張節(jié)奏。公司預(yù)計(jì)2026年產(chǎn)能將翻番至400萬(wàn)臺(tái)-1-10，泰國(guó)工廠2027年初投產(chǎn)后將進(jìn)一步支持其全球布局-1-6。
不過(guò)投資者也應(yīng)注意到激光雷達(dá)行業(yè)激烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)-7-9，以及純視覺(jué)技術(shù)路線對(duì)市場(chǎng)空間的潛在擠壓-7。禾賽正在積極拓展機(jī)器人等新領(lǐng)域-8-9，這些多元化布局可能成為其未來(lái)增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力。
